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美国或将再开印钞机

前5月中国减持美国债3亿美元，但仍是美债最大持有国

在今年的前五个月里，我国手中所持的美国国债分量“略有减轻”。据美国财政部最新数据显示，截至2011年5月末，中国持有美国国债约为11598亿美元，相比去年年末的11601亿美元减少了3亿美元。

美债占我外储总量逾1/3

不过，我国仍是美国国债的最大持有国。美国财政部公布的数据显示，截至5月末，所有境外投资国家和地区加在一起，手中的美债总和为45140亿美元，我国的持有量超过了总数的1/4。而在我国自身的31975亿美元外汇储备中，美国国债占比超过1/3。我国自然对任何市场波动都更加敏感。

然而，在此轮美国债务违约危机中，美方却似乎要故意制造悬念。直至美国东部时间8月2日午间，距离最后违约期限还有几个小时，美国政府才宣布通过提高债务上限和降低财政赤字预算法案，令投资者松了一口气。

“我们希望美国政府和国会从自身和全球利益出发，切实采取负责任的政策措施，妥善处理债务问题，保障美国国债投资安全和市场正常运行。”中国人民银行行长周小川表示，中方对美国的做法表示欢迎。同时将进一步研究并密切关注该法案的具体内容和分阶段实施过程。

新一轮量化宽松或来袭

虽然债务危机暂时过去了，但余波不断。据报道，因近期美国持续疲软的经济数据接连不断，纽约联储研究人员BrianSack等三名前美联储高官以及众多机构均认为，若通胀下降，则值得进一步推出刺激举措，而第三轮量化宽松便在他们考虑的范围之内。

负责美联储货币政策方向具体执行的纽约联储研究人员BrianSack最近在演讲中提出了推出半轮刺激政策的观点。他和另两位前美联储官员都认为，如果经济萎靡不振，通胀水平放缓，美联储应该考虑实施第三轮量化宽松。不过他们也承认，第三轮量化宽松无法治愈一切经济问题。

美债主流地位短期难动摇

在第三轮量化宽松的阴影之下，呼吁继续减持美国国债的声音此起彼伏。有金融业内人士认为，今年前五个月我国仅仅减持了3亿美元美国国债，相比1万多亿美元的总量仅仅是“九牛一毛”，这样的减持显然不够“给力”。

但也有专家指出，相对于其他国家债券，美债的收益相对最稳定。而且在短期内美元作为国际储备货币的地位仍无法撼动，美国国债依然是全球相对最稳定、风险最小的债券，并且也只有美国国债市场才能吸收中国快速增加的外汇储备。

周小川也肯定了美国国债的主流地位。“美国国债是全球债券市场最主要的投资与交易品种。”他表示，我国外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动对我国造成的负面影响。

专家观点

持续量化宽松对美元是“慢性自杀”

中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，债务上限的不断提高、货币的持续量化宽松，对美元的国际货币地位是一种“慢性自杀”。中国虽然短时间内无法改变美元的强势地位，但一方面可以在美元地位不断削弱的情况下，积极稳妥地推进人民币国际化进程，争取人民币与美元未来实现分庭抗礼，促进全球货币多极化格局的形成；另一方面需未雨绸缪，调整外汇储备结构，可以通过优化增量来调节存量，减少外汇储备中美元资产的占比。同时可以适当购入一些资源类商品，进行储备投资。

兴业银行(12.86,-0.28,-2.13%)首席经济学家鲁政委则表示，目前抛售美债并不可取，而投资新兴市场名义收益固然很高，但经风险和流动性溢价调整之后，可能就未必显得很合算了。中国可以适当进行一些指数化投资，比如考虑做一个散户，在二级市场购买石油、铁矿石等股票，进行长期财务投资。

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